作为中国换电行业的领军企业，奥动新能源股份有限公司（下称 “奥动新能源”）已递交赴港上市申请，招银国际担任独家保荐人。这家以换电解决方案为核心业务的企业，虽在市场规模上占据领先地位，但业绩结构的显著变化、持续未改的亏损状态以及行业竞争与政策监管带来的多重风险股票在线配资交易所，成为其上市之路的关键看点。据招股书，奥动新能源的股东包括：蔚来、畅联股份等。
奥动新能源的业务布局涵盖换电运营解决方案（设备销售、运营服务等）与自有换电站换电服务两大板块。从业绩数据来看，公司收入结构近年发生明显调整：自有换电站换电服务占比持续攀升，从 2022 年的 29.0% 跃升至 2025 年上半年的 69.8%，成为收入核心支柱；而设备销售收入占比则从 66.1% 大幅下滑至 17.1%，反映出公司从 “设备销售为主” 向 “服务驱动” 的战略转型。
营收规模方面，公司近年整体呈现波动。2022 年至 2024 年，总营收分别为 11.06 亿元、11.55 亿元、9.26 亿元，2025 年上半年营收为 3.24 亿元。尽管自有换电服务收入稳步增长，但设备销售业务的收缩导致整体营收未能保持增长态势。
盈利能力上，公司仍处于持续亏损状态。2022 年至 2024 年，公司净亏损分别为 7.85 亿元、6.55 亿元、4.19 亿元，2025 年上半年净亏损 1.57 亿元，亏损幅度虽有收窄，但尚未实现盈利转正。同期毛损也持续存在，2025 年上半年毛损达 2872 万元，毛损率 8.9%，主要受自有换电站运营成本较高及市场竞争导致服务费下降影响。
作为中国最大的独立第三方换电解决方案提供商，奥动新能源的行业优势较为突出。截至 2025 年 6 月 30 日，公司智慧能源服务平台已连接 521 座换电站，覆盖 267 座自有站及 254 座第三方合作站，注册电动汽车超 13 万辆，管理电池超 16 万块。技术层面，公司自主研发的卡扣式底盘换电技术实现行业领先的换电速度，乘用车最快仅需 20 秒，轻卡、重卡分别为 30 秒、40 秒，累计获得超 2300 项中国授权专利，参与制定 76 项换电相关标准。
业务模式上，公司构建了 “汽车 - 换电站 - 电池” 一体化生态，与多家主流电动汽车 OEM 建立合作，换电解决方案覆盖乘用车、轻卡、重卡等多车型，同时通过 V2S2G 技术实现车辆、换电站与电网的双向能源互动，在储能与电网调峰方面具备独特价值。
尽管公司尝试通过战略转型优化业务结构，但截至 2025 年上半年，净亏损率仍达 48.6%。核心原因包括自有换电站运营的高成本压力、研发投入的持续消耗（2025 年上半年研发费用占比 8.3%）以及市场竞争加剧导致的服务定价承压。此外，公司存货规模维持在 2 亿元左右，存货管理与资产减值风险仍需警惕。
换电行业正面临激烈竞争，竞争对手既包括蔚来等自建换电网络的电动汽车制造商，也有其他第三方服务提供商。随着行业发展，充电技术的迭代升级也对换电模式构成替代压力。更关键的是，目前电动汽车电池尚未形成统一行业标准，工信部虽已出台相关政策，但标准化落地时间表尚不明确，可能导致公司现有换电设备面临兼容性调整成本，技术路线面临被替代风险。
公司部分换电站租赁物业存在产权瑕疵，19 座自有换电站涉及的 16 个地块未取得完整产权证明或转租授权，占自有站总数的 7.8%，未来可能面临搬迁或运营中断风险。同时，公司存在未为员工全额缴纳社会保险及住房公积金的情况，虽尚未受到行政处罚，但存在合规整改压力。此外，换电站运营依赖电力供应，电价波动、电网负荷变化及极端天气等因素，均可能影响服务稳定性与运营成本。
来源：读创财经股票在线配资交易所
扬帆配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
股票在线配资交易所 奥动新能源赴港IPO：持续亏损总额超20亿元，多个换电站存产权风险，行业面临激烈竞争
